王龑楚研究员合作论文被金融顶级期刊《JFQA》接收

JFQA

上海国际金融与经济研究院学术研究员王龑楚及其合作者论文《Media Coverage and the Cost of Debt》被金融顶级期刊《Journal of Financial Quantitative Analysis》接收。

该文利用1990-2011年发行的5338只企业债券的综合数据，研究了媒体报道与发行收益率差价之间的关系。我们发现媒体报道与企业的债务成本呈负相关，并且这种关联在控制了标准收益率决定因素、不同的模型和内生性之后依旧存在。我们识别了媒体报道影响债务成本的四个经济渠道：信息不对称、公司治理、流动性和违约风险。更重要的是，除了这些经济机制的影响之外，媒体报道具有独立的影响力，并不是其他公司属性的指标。