长三角将承担率先实现产业转型的重任,上海将承担建设世界级科创中心的责任,这些都要求资本市场具有更多元的结构、更多样的风险定价能力,建立科创板势在必行。经济在转型发展,资本市场也需要改革创新。一个层次清晰、功能互补的资本市场体系有助于提高社会总体投融资效率,有助于推动经济顺利转型,保持经济规模的持续增长。资本市场需要从对融资规模、挂牌企业数量的简单对比,转换到更加重视解决了哪些新兴产业的融资难题,培育多少科创和世界级企业。

2018年12月,上海对外经贸大学场外交易市场研究中心主任、上海国际金融与经济研究院研究员嵇尚洲在接受《上海证券报》采访时表示,在上海证券交易所设立科创板并试点注册制,标志着我国资本市场结构将进一步完善,长三角经济转型与一体化发展将得到资本市场的强力支持。目前亟待资本市场打造一个全新的板块,推动长三角经济转型与一体化发展。
当前,长三角正进入转型发展和动能转换关键时期,进入3.0阶段的长三角呼唤资本市场创新,原先依托大规模资本、劳动力投入的标准化、规模化的生产模式,正被以创新科技和创新人才为核心的个性化、定制化的智能制造所替代。
科创板是经济发展水平提升的结果。从欧美发达国家的资本市场发展历程来看,一国的宏观经济水平与多层次资本市场存在密切关系。海外成熟资本市场的发展经验显示,伴随着经济发展水平的提升,资本市场的层次也将逐步丰富完善。
嵇尚洲表示科创板符合当前长三角经济转型的需求,在当前经济发展阶段,长三角产业结构正在从劳动密集型、资本密集型向科技密集型转变,科技创新成为经济增长主要推动力,科创企业需要大量资金支持,虽然短期内很难形成好的财务绩效,但一旦形成大规模应用后就会带来业绩爆发式增长。
资本市场应适应经济发展的需求,需要改革创新。综合考虑不同阶段的经济发展水平、产业结构调整需求、企业不同成长阶段融资需求和风险特征、市场投资者结构特征的变化而进行层次结构的不断调整。
科创板有利于上海金融中心和科创中心建设,上海需要建立科创板,改变资本市场现有的服务模式,推动全球一流风险投资集聚,帮助建立准确识别和评估科创企业风险和估值水平的价值体系。
