2018年12月13日下午，由上海国际金融与经济研究院、上海财经大学科研处、上海财经大学金融学院共同主办的“庆祝改革开放40周年”系列高端讲坛第2讲《货币理论和金融稳定：实践思考》在金融学院报告厅举行。本期论坛的主讲嘉宾为国家外汇管理局副局长陆磊教授。陆教授基于深厚的理论功底、丰富的决策经验与实践思考，用最生动、风趣、睿智的语言讲解了货币理论与金融稳定的不可分割性、传统与现代冲击对经济和金融稳定的影响，并引导大家共同思考如何构建一个稳定的经济和金融体系，带领大家充分领略了货币金融理论与实践的魅力。本次讲坛由上海国际金融与经济研究院院长、上海财经大学金融学院党委书记刘莉亚教授主持。来自校内外两百余名师生和业界专家挤满了报告厅,许多同学席地而坐。
陆磊教授在教学授课方面也拥有丰富的经验，150分钟的讲座高屋建瓴、信息量巨大，现场听众不仅对货币理论和金融稳定的逻辑框架有了清晰把握，也对我国乃至全球宏观经济的运行机制和政策制定有了切实感知。从经典的货币理论到经济学国际顶级期刊最新论文，从1929-1936年世界经济大危机到金融科技前沿，从全球经济宏观审慎管理到每一位居民日常的行为决策，陆磊教授都能娓娓道来、引人入胜。金融经济学领域许多高深的理论知识和神秘的管理决策，似乎离大家也不再那么遥远。
货币理论与金融稳定的不可分割性
陆磊教授以宏观经济、货币、金融稳定为讨论的起点。他认为，2008年金融危机后的一系列政策组合塑造了今天的世界。实质上，我们面临着与1929-1936年（从大危机到凯恩斯通论）类似的经济、理论和政策环境。全球经济的长期停滞假说引致长期低利率建议，几乎必然引起加杠杆和泡沫化。而在衰退的过程中，跨境资本流动又会加速危机的到来。因此，随着流动性管理的外延扩大，世界各国的货币当局在决策的时候都面临着同样的问题，针对经济还是兼顾金融？
传统与现代冲击：经济与金融两维度稳定性
经济学理论认为，趋势和冲击共同塑造宏观经济走势。陆磊教授指出，当前我国的经济趋势是（1）总量平稳、结构优化；（2）低通胀率、低失业率和低利率；我国经济面临的主要冲击是贸易保护主义和经贸摩擦。在政策上，如果趋势和冲击都具有持久性，那么短期逆周期调控政策重要性下降，宏观审慎和结构性改革重要性凸显。在金融稳定方面，则需要考虑去杠杆、去泡沫化和流动性管理等导致的传统风险；影子银行和金融科技带来的创新性风险以及中美利差、主要经济体加息与金融危机引发的外部冲击风险。
如何获得一个稳定的经济和金融体系
面对不确定性的世界，人们的选择是什么？陆磊教授认为，我们必须探索是否存在某种或某一些变量，当它们率先变化时，系统性风险来临。他进一步分析，有3种宏观指标是市场的系统性风险指针；有3种微观指标是市场的成长性指针。他特别指出，跨境资本流动的量、价指标显示了中国经济基本面的吸引力和避险能力。最后，陆磊教授认为，道德风险是一切系统性风险的起源；金融市场开放是不变的价值取向，开放是变革之母，开放带来新的选择，开放塑造希望！
陆磊教授的讲座激发了在座师生对货币理论与金融稳定的深入思考，现场互动环节也精彩纷呈。大家就人民币汇率、行政监管、货币政策工具创新等问题踊跃提问，陆教授详细地回应了这些问题，讲座在热烈、持续的掌声中圆满结束。
(一句话标签：2018年12月13日，由上海国际金融与经济研究院、上海财经大学科研处、上海财经大学金融学院共同主办的“庆祝改革开放40周年”系列高端讲坛第2讲《货币理论和金融稳定：实践思考》在金融学院报告厅举行。本期论坛的主讲嘉宾为国家外汇管理局副局长陆磊教授。)