瑞士洛桑大学Eric Jondeau教授开展学术论文专题研讨会

  2018年11月13日，上海国际金融与经济研究院特邀瑞士洛桑大学Eric Jondeau（HEC Lausanne）教授对其发表的论文 “Measuring the Capital Shortfall of Large U.S. Banks”开展学术研讨。本次学术研讨会于上海财经大学同德楼204会议室举办，上海财经大学金融学院院长助理罗丹教授、曹志广副教授、陕晨煜助教授及讲师刘方舟、刘莹、付时明出席本次研讨会。

   本次学术研究研讨会由上海财经大学金融学院院长助理罗丹教授主持。针对市场处于衰退阶段，Eric Jondeau教授于该论文中提出了一种测度商业银行资本短缺的新方法。这种测度方法根据个体银行的资产负债表的结构提出了的，称它为压力预期损失（SEL）。其定义为：在市场有向下压力条件下，资产的市场价值减去银行短期债务和存款的账面价值；相比于其他测度方法，SEL对于资本短缺的测度更为准确。文章还估计了美国1996年至2016年之间31个最大的商业银行的违约概率和压力预期损失。当市场处于2008年到2012衰退阶段，平均来说，违约率高达25%。在次级贷款金融危机期间，压力预期损失非常高（大约为2500亿美元-3500亿美元）。这种估计方法可以利用公开数据对资产负债表进行重新构建，用于固定收益市场进行资产定价。

   该论文提出估计方法的主要贡献表现为：第一，这种方法很容易实施，因为它仅仅依赖于公开可用的数据；特别是我们不需要上市银行的非公开数据，因为文章不需要依赖市场资本价值。第二，该测度方法能用于研究其他的市场衰退情形，比如说，来自于公司自身或者房地产市场的衰退。

   Eric Jondeau教授此次带来的论文 “Measuring the Capital Shortfall of Large U.S. Banks”学术研讨会令在座老师们受益匪浅，其幽默互动的汇报方式更是启发了在座学生们的学术热情。