A Tale of Two Growth Engines: Interactive Effects of Monetary Policy and Intellectual Property Rights
上海国际金融与经济研究院研究员、复旦大学经济学院朱志豪教授合作论文A Tale of Two Growth Engines: Interactive Effects of Monetary Policy and Intellectural Property Rights于国际著名期刊Journal of Money,Credit and Banking发表。
知识产权保护决定了企业的市场势力，它又是如何影响货币政策的增长和福利效应的？为了分析这一问题，我们构建了一个纳入货币的内生增长模型，在该模型中研发和资本积累是长期经济增长的两个引擎。我们发现，货币扩张通过降低研发和资本积累，损害了经济增长与社会福利。此外，通过研发渠道，企业市场势力的增强会加强货币政策的增长与福利效应，但是通过资本积累渠道，它又会削弱货币政策的增长与福利效应。因此，企业市场势力的增强是加强还是削弱了通货膨胀的福利成本，这取决于研发和资本积累这两个增长引擎的相对重要性。最后，我们利用美国和欧元区的数据对模型进行了校准，定量地评估和比较了这两个经济体的通货膨胀福利成本，并发现在这两个经济体中，研发渠道均占有主导地位。