上海国际金融与经济研究院研究员、复旦大学经济学院朱智豪教授论文Home production and small open economy business cycles 于国际著名期刊Journal of Economic Dynamics & Control 发表。
本文将家庭生产纳入小型开放经济的实际经济周期(RBC)模型，以解释发达经济体和新兴市场之间不同的国际经济周期经验模式。众所周知，在文献中为了使RBC模型能够定量地复制小型开放经济体可信的经验矩，模型需要具有收入对劳动供给影响较小这一反事实特征。本文在家庭生产中引入市场消费和家庭消费之间的可替代性，使模型在收入对劳动供给具有较大影响的情况下，仍然能够产生与数据一致的市场消费高波动性。此外，该模型基于模拟矩估计法得到的参数估计值能够与其他经验矩相匹配，如产出、投资和贸易差额的标准差，以及产出和其他宏观经济变量之间的相关性。鉴于在新兴市场中家庭生产相对于发达经济体更为普遍，该模型能够复制新兴市场和发达经济体之间在市场消费波动性和贸易差额波动性/逆周期性方面的经验差别。