2018年7月13日下午，上海国际金融与经济研究院学术研究员、上海财经大学金融学院助教授黄德源受邀参加2018年中国金融国际年会（CICF），参与“公司理论”分会场讨论，其合作论文Optimal Short-Termism入选此次国际学术会议。此次会议在中国天津举办，分会场主持为芝加哥大学金融学教授何治国。
从左到右依次为Dirk Hackbarth、Alejandro Rivera、Tak-Yuen Wong（黄德源）三位作者
论文合作者有波士顿大学Questrom商学院教授Dirk Hackbarth与德克萨斯大学达拉斯分校（UTDallas）Naveen Jindal管理学院助教授Alejandro Rivera。论文研究了公司的短视行为经常受到批判，因为对公司的长期表现及价值有负面的影响。传统上，经理人缺乏远见所造成的短视行为对于股东来说是次优选择，但现有文献基本没考虑激励机制的作用。本文从动态公司金融的视角，研究了股东价值最大化，最优资本结构，事后最优违约策略及动态合约中的激励机制之间的互动。研究发现，长期债务所带来的债务积压(debt overhang)会通过资源约束传递到短期投资上。这种效应对陷入财务困境的企业而言更严重，造成过度的短视行为(excessive short-termism)。理论证明让股东避免和债权人间的利益冲突有助减少对短期行为的激励。模型校准显示短视投资所带来的价值损失占债务代理成本的一半之多。此外，当企业有较少的长期增长机会或股东本身缺乏远见和耐心时，股东会对经理人提供更多短期激励，使他减少长期投资，从而令企业的基本面增长放缓和股权的价值下降，并在观察上显得更像短期主义型企业。
Dirk Hackbarth，波士顿大学Questrom商学院教授，金融、法律与政策中心教职研究员，经济政策研究中心（CEPR）研究员，欧洲公司治理研究所（ECGI）研究成员。主要研究兴趣有破产与治理、资本结构、信用利差、投资、法律与金融、并购、产品市场、实物期权、股票收益、估值等等。
Alejandro Rivera，德克萨斯大学达拉斯分校（UTDallas）Naveen Jindal管理学院助教授。主要研究兴趣为公司金融理论、动态合约、最优资本结构等。
Tak-Yuen Wong,黄德源博士，毕业于波士顿大学，现任上海财经大学金融学院助理教授、上海国际金融与经济研究院学术研究员。主要研究领域为公司金融、动态合约理论。