市场普遍预期美联储将会在2009年9月17-18日的货币政策会议后宣布再一次降息。此前的8月24日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上已经明确表示，美联储将采取合适的行动以维持经济扩张。
徐明棋教授表示，美联储持续降息的可能性加大。在世界经济增长前景堪忧的背景下，多国央行连续降低利率，美联储也于7月份改变货币政策方向，开始降低利率。尤其是总统特朗普明确向美联储施压，要求后者大幅度降低利率。这可能促使美联储加快降低利率的步伐。如果美国持续降低利率，新一轮全球低利率，乃至零利率时代就会开启。全球金融危机以后，世界各国都通过扩张性财政政策和宽松的货币政策刺激经济，虽然避免了大萧条，但是留下了高额的政府债务负担后遗症。现在似乎只有货币政策可以动用，因此降息成了各国央行的灵药。他认为，“低通胀”成为央行零利率和负利率的借口。上个世纪90年代以来绝大多数国家的通胀水平都维持在较低的水平，这给了中央银行持续实施宽松货币政策的空间。
对于负利率对经济影响的利与弊问题，徐明棋教授认为：从理论上看，当资金成本降至零甚至负数时，对于投资就意味着补贴，通常就会刺激投资扩张，带动经济增长。但是如果金融市场的结构和机制存在扭曲，负利率提供的资金成本补贴不能配置到创新或者实体经济投资活动中，而是被用来购买代表现存经济权益的金融资产时，零利率和负利率刺激的是金融资产价格的上涨，增加的货币供应被吸纳到了金融市场上，繁荣的是股市，并不是经济增长。
最后，徐明棋教授认为：美联储如果走向负利率将给世界经济带来冲击。美元是国际关键货币，美元资产是各国持有的主要国际资产。如果美元实施负利率，美国国债作为全球储备货币的重要载体地位就会发生动摇，美元的国际货币地位可能会超出美国政府的预期迅速下跌。因为其他货币资产的吸引力会相对增强，大规模资产在全球的重新配置将会给全球金融市场带来意想不到的混乱，并有可能触发新的金融危机。美国不能既享受国际储备货币所带来的铸币税和低成本融资的好处，又不承担任何稳定币值的责任，甚至用负利率向外转嫁危机。