国际货币基金组织发布的世界经济展望报告称，全球经济增长依然乏力，目前为止，各经济体发布的国内生产总值和通胀数据表明，全球经济活动不及预期。国际货币基金组织预计，发达经济体今年经济增长1.9%，较4月份预测值上调0.1%；明年将增长1.7%，与4月份预测一致；新兴经济体和发展中国家今明两年的经济增速分别为4.1%和4.7%。国际货币基金组织表示，经济下行风险加剧，国际经济形势处于脆弱状态，在此环境下，国际合作尤为重要。与此同时，未来一周内，市场将分别迎来欧美央行的议息会议，而降息正成为两大央行的主要选项。此前，上周全球已有多家央行宣布降息，加入今年早些时候始于亚太地区的宽松浪潮。降息似乎成为各国央行动向的主旋律，那么，其背后的驱动力从何而来，全球宽松的浪潮之下，又会带来哪些影响？贵金属是否有机会借此迎来新一轮的牛市？
2019年7月24日，上海国际金融与经济研究院丁剑平教授做客《第一财经》，就上述问题发表了自己的观点。丁剑平教授表示，美国加征关税的措施对全球经济造成巨大的冲击，增加了经济的不确定性。由于各个国家已经成为全球经济产业链的一部分，所以不可避免地遭受了经济下滑的冲击。降息是应对经济下调的唯一的货币政策，而提前降息的国家往往处于有利的位置，因此，世界各国纷纷抢在美联储之前采取降息措施。但是，降息是有限度的，一旦利率低于2%，进入流动性陷阱，那么，货币政策将会失效。这也是美联储推动利率正常化的理由，其目的在于保证一旦出现金融危机，央行能够拥有足够的货币政策空间。对于欧盟地区而言，由于其实际利率已跌至零附近，因此，货币政策已经失去了操作空间。欧盟采取了定向降准工具，引导资金流向特定行业。定向工具是为了量化宽松政策导致的资产泡沫问题而产生的，以避免出现2008年金融危机之后饮鸩止渴的救助措施。
丁剑平教授认为，美联储降息之后，可能会引导资本流向新兴市场国家，这是因为新兴市场国家的经济增长率更高。具体对中国而言，国内的利率水平高于美联储的名义利率，远高于流动性陷阱，相对全球其他国家，保持在相对正常的范围之内。同时，中国人民银行采取了定向降准措施，引导资金流向实体经济，避免房地产市场和虚拟经济的过度繁荣。因此，中国的货币政策操作空间相对宽裕。
对于全球宽松浪潮下的贵金属市场，丁剑平教授表示，推动贵金属市场繁荣的两大推手是炒作和市场避险情绪。首先，在美股屡创新高的情形下，资金进一步获利的空间不大，势必会流向大宗商品市场。但是，囤积贵金属会占用大量资本。其次，黄金价格上涨的因素中炒作的影响更大。黄金的工业品属性较弱，也不再作为货币发行的准备金工具，其价格波动主要受市场炒作的影响。但是，金价也会受到利率的影响，鉴于降息空间有限，黄金价格上涨幅度也会受到一定的限制。除贵金属市场之外，丁剑平教授认为，由于各国竞相降息，在美元走弱的趋势下，可能会出现一些替代美元的货币品种。这也是值得关注的问题。总体而言，降息对经济的刺激作用可能低于预期，存在引发资产泡沫的可能性，定向降准工具应该能够发挥更大的作用。